安信证券陈果:A股“冷清行情”继续 寻找新的底
发布时间:2019-06-21 15:46

从A股横盘历史出发的一种推演:

部分投资者可能认为A股是“盘久必跌”,这是因为在横盘行情持续一段时间后,可能由于赚钱效应的缺乏导致部分资金流出,最终跌破下方支撑进入下跌通道。然而,我们通过对A股横盘历史的整理发现,“盘久必跌”的说法并不成立,大多数横盘最终以向上突破结束。我们认为,横盘不能一概而论,“跌不动”的横盘和“涨不动”的横盘分属慢熊/磨底类和慢牛/磨顶类,有着各自不同的特征。

我们判断目前上证综指的横盘类型最可能为“慢熊型”横盘,这种情况是在大量利空消息消化后,下跌动能不足,同时也没有足够的资金和情绪向上突破,指数可能继续向下探底。另一种可能是,如果指数继续在目前的区间内窄幅横盘,持续50-60个交易日,可能演变为“磨底型”横盘,这将意味着下跌动能的衰竭,中期底部的确立。

总的来说,A股目前的“冷清行情”可能还会继续,短期不会出现太大的投资机会,我们建议投资者“静心平气,徐徐图之”,继续对中美关系、国内改革进程、去杠杆进程保持关注,等待中期战略买点。继续观察本次横盘的持续性,并做好股指最终向下突破,寻找新的底部的应对。

风险提示:

1、历史统计对未来预测能力有限;2、横盘后向下突破的风险。

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